: ข่าวด่วน ทันเหตุการณ์ เศรษฐกิจ การลงทุน หุ้น อสังหาริมทรัพย์ ไอที-เทคโนฯ รถยนต์ ท่องเที่ยว ต่างประเทศ รวดเร็วสดใหม่ทุกวัน 
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
“Petrochem & Tourism Play”
CNS Daily Strategy : คาดตลาด “Sideway Up” ต้าน 1779/1783จุด รับ 1763/1758จุด Risk Sentiment เป็นบวก จาก 1) ภาพราคาน้ำมันดิบ BRENT ปรับตัวขึ้นต่อเนื่อง สู่ 73.48เหรียญฯต่อบาร์เรล และมีโอกาสทะลุกรอบ 2Q18 ที่เราประเมิน 60-75เหรียญฯต่อบาร์เรล สู่ 80เหรียญต่อบาร์เรลได้ รับความต้องการใช้ที่เร่งขึ้น และจิตวิทยาบวกจากความเสี่ยงซีเรีย 2) ความเสี่ยง Trade Wars น่าจะจำกัดที่การเจรจาหลัง Trump เดินหน้าสานสัมพันธ์ผู้นำเอเซีย และ 3) แนวโน้มงบ 1Q18 บมจ. ของโลก น่าจะเป็นบวกจากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ เป็นแรงหนุนตลาดหุ้น กลยุทธ์วันนี้แนะ Theme “Petrochem & Tourism Play” : IRPC, IVL, ERW
Nomura : Key Factors
(+) OIL: วานนี้ WTI พุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบเกือบ 3 ปีครึ่ง
(+) TH: พาณิชย์ เผยดัชนีบริการเดือนก.พ.พุ่งขึ้น 4.9% จากนโยบายท่องเที่ยวเมืองรอง
(+) TH: รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังที่คาดเศรษฐกิจไทยปี 2018 จะเติบโตได้ 4.2%
(+) TH: แจ็ค หม่า เตรียมหารือลงทุน EEC วันนี้ กระตุ้นกลุ่มอิงการลงทุนเด่นต่อเนื่อง
(*) Fund Flow:ล่าสุดขายหุ้น -338ลบ,Long Future +6,238สัญญา,ขายBond-2,343ลบ.
(+) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ WTI +2.93% สู่ $68.47/bbl / BRT +2.65% สู่ $73.48/bbl
Nomura Daily Top Picks: IRPC, IVL, ERW
Equity Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ “Sideway Up” แนวต้าน 1779/1783จุด รับ 1763/1758จุด จากปัจจัยหนุน Risk Sentiment ดังนี้ 1) ช่วงการรายงานผลประกอบการ 1Q18 ของบริษัทจดทะเบียนโลก มีแนวโน้มเติบโตดี นำโดยสหรัฐฯ ที่ได้แรงหนุนจากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลก และนโยบายลดภาษีช่วย 2) ราคาน้ำมันดิบ BRENT +2.65% วานนี้ สู่ 73.48เหรียญฯ เป็นการปรับขึ้นต่อเนื่องและดีกว่าที่ตลาดคาด โดยเราประเมินราคาน้ำมัน 2Q18 ในกรอบ 60-75เหรียญฯ สถานการณ์ล่าสุด ดูเหมือนมีแรงส่งที่อาจทะลุไปสู่ 80เหรียญฯได้ หลังจิตวิทยาบวกของความเสี่ยงในซีเรีย และ Global Demand หนุน โดยวานนี้สำนักงานสารนิเทศด้านพลังงานสหรัฐ (EIA) รายงานสต็อกน้ำมันดิบลดลง 1.1 ล้านบาร์เรล มากกว่าคาด และมีแรงหนุนในส่วนของความต้องการใช้น้ำมันดีเซลและเบนซินเร่งตัวขึ้น ผสานซาอุฯ วางแผนคงกำลังการผลิตต่อ และหนุนโอเปกและผู้ผลิต 10 ประเทศควบคุมกำลังการผลิตต่อเนื่อง เป็น Upside Risk ของกลุ่มพลังงาน และ 3) Donald Trump เดินหน้าสร้างสัมพันธ์ในเอเซียทั้งเกาหลีเหนือ และญี่ปุ่น ช่วยลด Geopolitical Risk และความเสี่ยงด้านการค้าระหว่างประเทศ Trade Wars น่าจะจำกัดที่การเจรจามากกว่า ส่วนการพิจารณา รถไฟความเร็วสูง เชื่อม 3 สนามบิน ระยะทาง 220กิโลเมตร มูลค่า 2.2แสนล้านบาท วานนี้ถูกชะลอออกไป คาดว่าจะนำเข้าครม ในสัปดาห์หน้า ขณะที่ประเด็นบวกภายในอยู่ที่ การหารือด้ากนการลงทุนของแจ็คหม่า กับนายกฯ ในโครงการ EEC วันนี้ ผสานจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติเดือนมี.ค. 2018 สูง 3,497,260 คน เพิ่มขึ้น 16.27%y-y หนุน 1Q18นักท่องเที่ยวชาวต่างชาติเดินทางมาท่องเที่ยวประเทศไทย 10,608,686 คน +15.39%y-y เป็นสัญญาณบวกต่อเศรษฐกิจไทย
Asset allocation : ถือหุ้น 70% และเงินสด 12.5% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5%
Daily Strategy : ถือหุ้น 70% Sector Rotation เน้นสะสม Domestic Play ROBINS, GLOBAL, CPALL, TOA, AMATA, WHA, CK, STEC, PYLON, BH, AOT, ERW, MONO และ ปิโตรเคมี(IVL, IRPC) วันนี้เน้น “Petrochem & Tourism Play Play”
ค่าปลีกนำตลาด หลังประเมินภาพ SSG เป็นบวกในทุก Segment แนะนำ CPALL, ROBINS, GLOBAL
Tourism play : นักท่องเที่ยวต่างชาติเพิ่มสูงเดือน มีค 2018 +16.27%y-y สู่ 3.49ล้านคน หนุน ERW, AOT, BH + Air line (เก็งกำไร THAI) เป็น High season และมองน้ำมัน 2Q18F ทรงตัวกรอบ 60-75 เหรียญ
EEC Play แจ็ค หม่า เตรียมหารือการลงทุน EEC วันนี้ หนุน AMATA, WHA
Domestic play: World bank ปรับ GDP growth ไทยเพิ่มเป็น 4.1% เน้นกลุ่มอิงการบริโภค(CPALL GLOBAL ROBINS TOA MONO)
APR Seasonal play : เม.ย. SET ให้ผลตอบแทนบวก 7 ใน 10 ปีย้อนหลัง เฉลี่ย 2.6% โดยเน้นหุ้นที่ Probability สูงกว่า : 1) บวก 10/10 เก็งกำไร PTTEP 2) บวก 9/10 SCC 3) บวก 8/10 SNC BBL BDMS IRPC BLAND MAJOR
Summer Play : หุ้นรับประโยชน์จากอากาศร้อน SNC และ MAJOR เด่นช่วงปิดเทอม
April Top Picks : TOA, IVL, GLOBAL, ROBINS, MAJOR, MONO
Best Picks 2Q18 : CPALL, ROBINS, GLOBAL, KBANK, TMB, TOA, AMATA, IVL, IRPC, BH, MONO
Investment Theme:
2Q18 Theme Domestic : Scent of Election & Domestic Confidence
Best Picks 2Q18 : CPALL, ROBINS, GLOBAL, KBANK, TMB, TOA, AMATA, IVL, IRPC, BH, MONO
1) Consumer & Farm Income Related : CPALL, ROBINS, GLOBAL, MONO, JUBILE, SNC
2) Investment Related : KBANK, BBL, TMB, TOA, SCC, GLOBAL, HMPRO, STEC, CK, PYLON
3) Property : GOLD, LH, AP, SIRI, SC, BLAND
4) Tourism Internal & External Support : BH, BDMS, AOT, ERW, BTS
5) Global Play : IVL, IRPC and eye on PTL, AJ
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
ERW (TP18F 9*): Support 8.1/8 Resistant 8.5/8.6
Theme : Earnings Play
Earnings outlook : คาดกำไรสุทธิ 1Q18F ที่ 260 ล้านบาท +25% y-y, +61% q-q และคาดผลประกอบการจะโตได้ดีต่อเนื่อง 2018 – 20F ที่คาดกาไรปกติโตเฉลี่ย +17% CAGR จากการท่องเที่ยวไทยที่ยังสดใส โดยจะมีการเปิด Hop Inn ในเมืองไทยอีก 4 แห่งและในฟิลิปปินส์ 3 แห่ง รวมถึง เพิ่มโรงแรมระดับ Midscale และ Economy 2 โรงแรม คือ Novotel และ Ibis style โดยรวมถือเป็นการกระจายความเสี่ยง และเป็นโมเดลที่ประสบความสำเร็จโดยเฉพาะ Hop Inn
Valuation : ราคาเริ่ม Outperform ได้ หลังปรับฐานมานาน ยังเป็นจุดน่าสนใจ โดยมี PER 18F 32.8x ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยอดีต 37.5 เท่า
Catalyst : จำนวนนักท่องเที่ยวต่างประเทศในไทยเดือน มี.ค. เพิ่มขึ้น 16.27% อยู่ที่ 3.5 ล้านคน
IVL (TP18F 66*): Support 57/56.5 Resistant 58.5/59.5
Theme: Earnings Play
Earnings Outlook: คาดกาไร 1Q18F ที่ 4,864 ล้านบาท +10%YoY -51%QoQ เนื่องจากไตรมาสก่อนรับรู้กำไรพิเศษ ราว 6.8 พันล้านบาท ประเมิน EBITDA ที่ 9,664 ล้านบาท +15%YoY +50%QoQ หลังโรงงาน PX-PTA ในแคนนาดาและสหรัฐฯกลับมาดาเนินการปกติ ขณะที่อัตรากาไร PTA-PET ในตลาดเอเชียยังแข็งแกร่งจากความต้องการใช้ที่เพิ่มขึนและมาตราการห้ามใช้ waste plastic ในจีน ประเมิน Core EBITDA ที่ US$128/ton +28%Yoy +15%QoQ
Valuation: ประกาศดีลการเข้าซื้อกิจการ 2 แห่ง ในช่วงปลายเดือนที่ผ่านมา (Corpus Chrisiti PTA1.3mta PET 1.1mta และ Brazil 550kta) ประเมิน upside ทั้งสองโรง เป็นส่วนเพิ่มที่ 3.59 บาท
Catalyst: คาดกำไรก่อนภาษี 1Q18F ที่ 5.9 พันลบ. เพิ่มขึ้น +11% y-y, +36% q-q ผลดำเนินงานปกติเติบโตเด่น ในขณะที่ Spread PTA ทรงตัวอยู่ในระดับที่ดี
IRPC (TP18F 8.60*): Support 7.4/7.2 Resistant 7.6/7.85
Theme: Earnings Play
Earnings Outlook: คาดกำไรสุทธิ 2018F สูงถึง 1.35 หมื่นลบ. เติบโต +19.2% y-y ด้านกลุ่มปิโตรเคมี คาดสดใสทัง้ กลุ่มอะโรงเมติกส์และโอเลฟินส์ จากอานิสงส์ความต้องการใช้ PTA-PET และเม็ดพลาสติกเพิ่มขึ้น ประกอบกับต้นทุน feedstock นาฟทาปรับตัวลดลง ตามราคาน้ำมันดิบ โดยอัตรากำไร HDPE-NP และ PP-NP ล่าสุดอยู่ที่ US$813/ton +24%QTD และ US$698/ton +11%QTD สูงสุดในรอบ 3 ปี
Valuation: ราคาหุ้นซื้อขาย PER18F 11.4x อยู่ในระดับต่ำ แต่ยังเป็นช่วงที่ยกระดับโรงกลั่นเป็นแบบ Complex ทัดเทียมรายอื่นๆ ซึ่งเป็น upside risk ต่อ Margin และประสิทธิภาพดำเนินงานในอนาคต
Catalyst: คาดราคาหุ้น ปรับตัวลงสะท้อนความกังวลเปลี่ยนโครงสร้างราคาน้ำมันใหม่หน้าโรงกลั่นในระดับหนึ่งแล้ว ซึ่งกบง.จะจัดการประชุมในวันพรุ่งนี้ + คาดกำไรสุทธิ 1Q18F ที่ระดับ 3.14 พันลบ. เติบโตสูง y-y
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
Fundamental Investment Analyst on Capital Market and Technical
This email address is being protected from spambots. You need JavaScript enabled to view it. 0-2287-6771
Yada Kampalanonwat : Analyst Registration No. 083785
Fundamental Investment Analyst on Securities
This email address is being protected from spambots. You need JavaScript enabled to view it. 0-2287-6783
Assistant Strategist : Sirapada Punyavansiri
OO7712
“Petrochem & Tourism Play”
CNS Daily Strategy : คาดตลาด “Sideway Up” ต้าน 1779/1783จุด รับ 1763/1758จุด Risk Sentiment เป็นบวก จาก 1) ภาพราคาน้ำมันดิบ BRENT ปรับตัวขึ้นต่อเนื่อง สู่ 73.48เหรียญฯต่อบาร์เรล และมีโอกาสทะลุกรอบ 2Q18 ที่เราประเมิน 60-75เหรียญฯต่อบาร์เรล สู่ 80เหรียญต่อบาร์เรลได้ รับความต้องการใช้ที่เร่งขึ้น และจิตวิทยาบวกจากความเสี่ยงซีเรีย 2) ความเสี่ยง Trade Wars น่าจะจำกัดที่การเจรจาหลัง Trump เดินหน้าสานสัมพันธ์ผู้นำเอเซีย และ 3) แนวโน้มงบ 1Q18 บมจ. ของโลก น่าจะเป็นบวกจากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ เป็นแรงหนุนตลาดหุ้น กลยุทธ์วันนี้แนะ Theme “Petrochem & Tourism Play” : IRPC, IVL, ERW
Nomura : Key Factors
(+) OIL: วานนี้ WTI พุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบเกือบ 3 ปีครึ่ง
(+) TH: พาณิชย์ เผยดัชนีบริการเดือนก.พ.พุ่งขึ้น 4.9% จากนโยบายท่องเที่ยวเมืองรอง
(+) TH: รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังที่คาดเศรษฐกิจไทยปี 2018 จะเติบโตได้ 4.2%
(+) TH: แจ็ค หม่า เตรียมหารือลงทุน EEC วันนี้ กระตุ้นกลุ่มอิงการลงทุนเด่นต่อเนื่อง
(*) Fund Flow:ล่าสุดขายหุ้น -338ลบ,Long Future +6,238สัญญา,ขายBond-2,343ลบ.
(+) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ WTI +2.93% สู่ $68.47/bbl / BRT +2.65% สู่ $73.48/bbl
Nomura Daily Top Picks: IRPC, IVL, ERW
Equity Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ “Sideway Up” แนวต้าน 1779/1783จุด รับ 1763/1758จุด จากปัจจัยหนุน Risk Sentiment ดังนี้ 1) ช่วงการรายงานผลประกอบการ 1Q18 ของบริษัทจดทะเบียนโลก มีแนวโน้มเติบโตดี นำโดยสหรัฐฯ ที่ได้แรงหนุนจากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลก และนโยบายลดภาษีช่วย 2) ราคาน้ำมันดิบ BRENT +2.65% วานนี้ สู่ 73.48เหรียญฯ เป็นการปรับขึ้นต่อเนื่องและดีกว่าที่ตลาดคาด โดยเราประเมินราคาน้ำมัน 2Q18 ในกรอบ 60-75เหรียญฯ สถานการณ์ล่าสุด ดูเหมือนมีแรงส่งที่อาจทะลุไปสู่ 80เหรียญฯได้ หลังจิตวิทยาบวกของความเสี่ยงในซีเรีย และ Global Demand หนุน โดยวานนี้สำนักงานสารนิเทศด้านพลังงานสหรัฐ (EIA) รายงานสต็อกน้ำมันดิบลดลง 1.1 ล้านบาร์เรล มากกว่าคาด และมีแรงหนุนในส่วนของความต้องการใช้น้ำมันดีเซลและเบนซินเร่งตัวขึ้น ผสานซาอุฯ วางแผนคงกำลังการผลิตต่อ และหนุนโอเปกและผู้ผลิต 10 ประเทศควบคุมกำลังการผลิตต่อเนื่อง เป็น Upside Risk ของกลุ่มพลังงาน และ 3) Donald Trump เดินหน้าสร้างสัมพันธ์ในเอเซียทั้งเกาหลีเหนือ และญี่ปุ่น ช่วยลด Geopolitical Risk และความเสี่ยงด้านการค้าระหว่างประเทศ Trade Wars น่าจะจำกัดที่การเจรจามากกว่า ส่วนการพิจารณา รถไฟความเร็วสูง เชื่อม 3 สนามบิน ระยะทาง 220กิโลเมตร มูลค่า 2.2แสนล้านบาท วานนี้ถูกชะลอออกไป คาดว่าจะนำเข้าครม ในสัปดาห์หน้า ขณะที่ประเด็นบวกภายในอยู่ที่ การหารือด้ากนการลงทุนของแจ็คหม่า กับนายกฯ ในโครงการ EEC วันนี้ ผสานจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติเดือนมี.ค. 2018 สูง 3,497,260 คน เพิ่มขึ้น 16.27%y-y หนุน 1Q18นักท่องเที่ยวชาวต่างชาติเดินทางมาท่องเที่ยวประเทศไทย 10,608,686 คน +15.39%y-y เป็นสัญญาณบวกต่อเศรษฐกิจไทย
Asset allocation : ถือหุ้น 70% และเงินสด 12.5% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5%
Daily Strategy : ถือหุ้น 70% Sector Rotation เน้นสะสม Domestic Play ROBINS, GLOBAL, CPALL, TOA, AMATA, WHA, CK, STEC, PYLON, BH, AOT, ERW, MONO และ ปิโตรเคมี(IVL, IRPC) วันนี้เน้น “Petrochem & Tourism Play Play”
ค่าปลีกนำตลาด หลังประเมินภาพ SSG เป็นบวกในทุก Segment แนะนำ CPALL, ROBINS, GLOBAL
Tourism play : นักท่องเที่ยวต่างชาติเพิ่มสูงเดือน มีค 2018 +16.27%y-y สู่ 3.49ล้านคน หนุน ERW, AOT, BH + Air line (เก็งกำไร THAI) เป็น High season และมองน้ำมัน 2Q18F ทรงตัวกรอบ 60-75 เหรียญ
EEC Play แจ็ค หม่า เตรียมหารือการลงทุน EEC วันนี้ หนุน AMATA, WHA
Domestic play: World bank ปรับ GDP growth ไทยเพิ่มเป็น 4.1% เน้นกลุ่มอิงการบริโภค(CPALL GLOBAL ROBINS TOA MONO)
APR Seasonal play : เม.ย. SET ให้ผลตอบแทนบวก 7 ใน 10 ปีย้อนหลัง เฉลี่ย 2.6% โดยเน้นหุ้นที่ Probability สูงกว่า : 1) บวก 10/10 เก็งกำไร PTTEP 2) บวก 9/10 SCC 3) บวก 8/10 SNC BBL BDMS IRPC BLAND MAJOR
Summer Play : หุ้นรับประโยชน์จากอากาศร้อน SNC และ MAJOR เด่นช่วงปิดเทอม
April Top Picks : TOA, IVL, GLOBAL, ROBINS, MAJOR, MONO
Best Picks 2Q18 : CPALL, ROBINS, GLOBAL, KBANK, TMB, TOA, AMATA, IVL, IRPC, BH, MONO
Investment Theme:
2Q18 Theme Domestic : Scent of Election & Domestic Confidence
Best Picks 2Q18 : CPALL, ROBINS, GLOBAL, KBANK, TMB, TOA, AMATA, IVL, IRPC, BH, MONO
1) Consumer & Farm Income Related : CPALL, ROBINS, GLOBAL, MONO, JUBILE, SNC
2) Investment Related : KBANK, BBL, TMB, TOA, SCC, GLOBAL, HMPRO, STEC, CK, PYLON
3) Property : GOLD, LH, AP, SIRI, SC, BLAND
4) Tourism Internal & External Support : BH, BDMS, AOT, ERW, BTS
5) Global Play : IVL, IRPC and eye on PTL, AJ
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
ERW (TP18F 9*): Support 8.1/8 Resistant 8.5/8.6
Theme : Earnings Play
Earnings outlook : คาดกำไรสุทธิ 1Q18F ที่ 260 ล้านบาท +25% y-y, +61% q-q และคาดผลประกอบการจะโตได้ดีต่อเนื่อง 2018 – 20F ที่คาดกาไรปกติโตเฉลี่ย +17% CAGR จากการท่องเที่ยวไทยที่ยังสดใส โดยจะมีการเปิด Hop Inn ในเมืองไทยอีก 4 แห่งและในฟิลิปปินส์ 3 แห่ง รวมถึง เพิ่มโรงแรมระดับ Midscale และ Economy 2 โรงแรม คือ Novotel และ Ibis style โดยรวมถือเป็นการกระจายความเสี่ยง และเป็นโมเดลที่ประสบความสำเร็จโดยเฉพาะ Hop Inn
Valuation : ราคาเริ่ม Outperform ได้ หลังปรับฐานมานาน ยังเป็นจุดน่าสนใจ โดยมี PER 18F 32.8x ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยอดีต 37.5 เท่า
Catalyst : จำนวนนักท่องเที่ยวต่างประเทศในไทยเดือน มี.ค. เพิ่มขึ้น 16.27% อยู่ที่ 3.5 ล้านคน
IVL (TP18F 66*): Support 57/56.5 Resistant 58.5/59.5
Theme: Earnings Play
Earnings Outlook: คาดกาไร 1Q18F ที่ 4,864 ล้านบาท +10%YoY -51%QoQ เนื่องจากไตรมาสก่อนรับรู้กำไรพิเศษ ราว 6.8 พันล้านบาท ประเมิน EBITDA ที่ 9,664 ล้านบาท +15%YoY +50%QoQ หลังโรงงาน PX-PTA ในแคนนาดาและสหรัฐฯกลับมาดาเนินการปกติ ขณะที่อัตรากาไร PTA-PET ในตลาดเอเชียยังแข็งแกร่งจากความต้องการใช้ที่เพิ่มขึนและมาตราการห้ามใช้ waste plastic ในจีน ประเมิน Core EBITDA ที่ US$128/ton +28%Yoy +15%QoQ
Valuation: ประกาศดีลการเข้าซื้อกิจการ 2 แห่ง ในช่วงปลายเดือนที่ผ่านมา (Corpus Chrisiti PTA1.3mta PET 1.1mta และ Brazil 550kta) ประเมิน upside ทั้งสองโรง เป็นส่วนเพิ่มที่ 3.59 บาท
Catalyst: คาดกำไรก่อนภาษี 1Q18F ที่ 5.9 พันลบ. เพิ่มขึ้น +11% y-y, +36% q-q ผลดำเนินงานปกติเติบโตเด่น ในขณะที่ Spread PTA ทรงตัวอยู่ในระดับที่ดี
IRPC (TP18F 8.60*): Support 7.4/7.2 Resistant 7.6/7.85
Theme: Earnings Play
Earnings Outlook: คาดกำไรสุทธิ 2018F สูงถึง 1.35 หมื่นลบ. เติบโต +19.2% y-y ด้านกลุ่มปิโตรเคมี คาดสดใสทัง้ กลุ่มอะโรงเมติกส์และโอเลฟินส์ จากอานิสงส์ความต้องการใช้ PTA-PET และเม็ดพลาสติกเพิ่มขึ้น ประกอบกับต้นทุน feedstock นาฟทาปรับตัวลดลง ตามราคาน้ำมันดิบ โดยอัตรากำไร HDPE-NP และ PP-NP ล่าสุดอยู่ที่ US$813/ton +24%QTD และ US$698/ton +11%QTD สูงสุดในรอบ 3 ปี
Valuation: ราคาหุ้นซื้อขาย PER18F 11.4x อยู่ในระดับต่ำ แต่ยังเป็นช่วงที่ยกระดับโรงกลั่นเป็นแบบ Complex ทัดเทียมรายอื่นๆ ซึ่งเป็น upside risk ต่อ Margin และประสิทธิภาพดำเนินงานในอนาคต
Catalyst: คาดราคาหุ้น ปรับตัวลงสะท้อนความกังวลเปลี่ยนโครงสร้างราคาน้ำมันใหม่หน้าโรงกลั่นในระดับหนึ่งแล้ว ซึ่งกบง.จะจัดการประชุมในวันพรุ่งนี้ + คาดกำไรสุทธิ 1Q18F ที่ระดับ 3.14 พันลบ. เติบโตสูง y-y
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
Fundamental Investment Analyst on Capital Market and Technical
This email address is being protected from spambots. You need JavaScript enabled to view it. 0-2287-6771
Yada Kampalanonwat : Analyst Registration No. 083785
Fundamental Investment Analyst on Securities
This email address is being protected from spambots. You need JavaScript enabled to view it. 0-2287-6783
Assistant Strategist : Sirapada Punyavansiri
OO7712
